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세계 2대 광산업체 리오틴토와 글렌코어가 합병 협상을 재개했다. 인공지능(AI) 산업의 급성장으로 구리 수요가 폭증하고 있는 가운데 이번 거래가 성사되면 세계 최대 구리 기업이 탄생하게 된다.? /사진 제공=글렌코어 13일(이하 현지시간) 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 리오틴토와 글렌코어는 지난 7일 기업가치 합계 2600억달러가 넘는 합병 논의를 재개했다고 확인했다. 전문가들은 기업가치가 약 1420억 골드몽 달러인 리오틴토가 650억달러인 글렌코어를 인수하는 방식이 될 것으로 보고 있다.? 지난해 9월 앵글로아메리칸과 테크리소시스가 광산업계 최대 규모인 660억달러의 합병에 합의한 데 이어 광산업계에서 또 하나의 초대형 거래가 완료될지 주목된다. 거래가 성사되면 통합 기업의 시가총액은 약 1610억달러로 현재 1위 광산업체인 호주의 BHP그룹 한국릴게임 을 웃돌게 된다. ? 제프리스는 "두 회사 간 가능한 합병 구조가 아직 불분명하고 상당히 복잡할 가능성이 높지만 양사 모두에 상당한 가치 창출로 이어질 경로가 있다고 본다"고 평가했다.? 양사는 지난 2024년 말 합병을 추진했으나 당시 불발됐다. 이번 협상 재개 배경에는 구리 가격 급등과 광산업계의 구리 확보 경쟁이 있 야마토게임다운로드 다. 구리는 전기 전도성이 뛰어나 건설, 에너지, 방위 산업에 걸쳐 사용되며 최근 AI 데이터센터, 전기차, 풍력 발전 투자 증가로 수요가 늘고 있다. 각각 세계 최대 철광석 및 비철금속 생산업체인 리오틴토와 글렌코어는 구리 사업를 강화하려 하고 있다.? 구리 가격은 공급 부족 우려 속 지난 1년간 40% 이상 급등했다. 지난해 10월 이 바다신2 다운로드 후 사상 최고치를 잇달아 경신한 뒤 올 1월 톤당 1만3000달러를 돌파했다. S&P글로벌 에너지&마켓인텔리전스는 2040년까지 구리 수요가 최대 50% 증가해 연간 최대 1000만톤의 공급 부족이 발생할 수 있다고 전망했다. 벤치마크미네랄인텔리전스는 리오틴토와 글렌코어가 합병할 경우 2026년 기준 전 세계 구리 생산량의 7% 이상을 차 야마토무료게임 지하게 될 것으로 추산했다. 또 아연, 코발트, 니켈 등 다른 핵심 광물에서도 상당한 점유율을 확보하게 된다. 한편 앵글로아메리칸과 테크리소시스는 합병 이후 구리 생산 비중에서 약 4%를 차지하는 데 그칠 것으로 전망된다.? 광산 개발에는 많은 시간과 자금이 필요하다. 또 최근 에너지 가격이 오르는 한편 광석 품질은 저하돼 기존 광산에서 금속을 채굴하는 데 드는 비용은 갈수록 높아지고 있다. 리오틴토는 2024년 약 70만톤이었던 연간 구리 생산량을 2030년대 말까지 100만톤으로 늘리는 것을 목표로 하고 있다. 글렌코어는 2024년 산업 부문 자본지출의 약 절반을 구리에 투입했는데 구리는 해당 부문 매출의 4분의1에 불과했다. 전직 투자은행가인 폴 나이트 타비스타어드바이저스 설립자는 "피할 수 없는 두 가지 흐름이 있다"며 "모두가 구리 분야에서 규모를 키우길 원하고 있고 주주들 역시 구리 중심의 성장을 지지하는 분위기"라고 말했다. RBC캐피털마켓의 칸 페커 애널리스트는 "이번 합병 논리의 핵심은 명백히 구리"라고 진단했다.? 오리온리소스에퀴티스의 제임스 헤이터 최고투자책임자(CIO)는 신규 구리 프로젝트의 초기 개발이 점점 어려워지고 있고 대형 광산업체들이 철강 중심 사업에서 구리와 리튬 같은 미래 지향적 광물 중심의 전략을 추진해 업계에서 구리 중심의 인수합병(M&A)이 활발히 이뤄지고 있는 것으로 분석했다.? 헤이터는 철광석 생산업체들이 "시장에서 관련성을 유지하기 위해" 이러한 전환에 투자해야 하며 현재로서는 구리가 "가장 최신이자 투자 매력이 가장 큰 시장"이라고 말했다. 그는 리오틴토가 글렌코어 인수 과정에서 지불할 프리미엄도 현재와 미래 가치를 반영한 "전략적 프리미엄"이 될 가능성이 크다고 덧붙였다. 반면 리오틴토 주주인 아틀라스펀드매니지먼트의 휴 다이브 CIO는 "구리로 중심을 옮기려는 발상 자체는 마음에 들지만 대형 광산업체들이 인수나 합병을 통해 성과를 낸 전례가 매우 좋지 않다"며 "이런 대형 합병은 시장의 고점에서 이뤄지는 경우가 많았고 시간이 지날수록 주주가치 희석으로 이어지는 경우가 많았다"고 지적했다. 거래가 완료되면 양사는 코발트와 리튬 등의 광물 사업도 강화할 수 있을 것으로 기대된다. 글렌코어는 배터리와 스마트폰에 사용되는 코발트 생산에서 세계 2위 업체다. 주로 콩고민주공화국(DRC), 호주, 북미의 구리와 니켈 광산에서 부산물 형태로 코발트를 생산한다. 리오틴토는 배터리 핵심 금속인 리튬 사업 확대에도 속도를 내고 있다. 회사는 지난해 67억달러에 아카디움리튬을 인수했다. 또 배터리 수요 증가에 대응하기 위해 탄산리튬 생산량을 올해 약 6만톤에서 2028년까지 20만톤으로 늘리는 것을 목표로 하고 있다.? 전문가들은 올해 광산업계에서 추가 M&A가 이어질 것으로 보고 있다. 헤이터는 리오틴토와 글렌코어의 합병 협상이 "광산업계 M&A 물결의 시작"이며 2024년 BHP의 앵글로아메리칸 인수 실패가 "출발 신호탄"이었다고 평가했다. 앞서 BHP는 앵글로아메리칸 인수를 세 차례 시도했으나 거부당했다. 이후 앵글로아메리칸은 테크리소시스와의 합병을 추진했다.? 한 업계 관계자는 "과거가 아니라 앞으로 세계가 향하는 방향을 본다면 보다 자연스러운 결합들이 시장에 등장하고 있고 더 많은 가능성이 있다"고 말했다. 또 다른 관계자는 "리오와 글렌코어 합병이 끝나면 대형 업체들은 거의 남지 않을 것"이라며 "다만 2차 기업군에서 기회가 있을 수 있다"고 전했다.